比索强势持续，墨央行降息暗含美国经济信号

近期，比索尽管市场出现了反弹，强势但墨西哥比索却一直保持升值势头。持续今年以来，墨央比索对美元持续走强。行降息暗

截至周二（9月30日），含美号美元兑墨西哥比索汇率进一步走低，国经过去两日累计下降约0.8%，济信现报于18.34附近，比索这使得对美元的强势看空情绪重新浮现。

自上周末墨西哥央行的持续决策之后，市场抛压持续释放，墨央预计未来几天随着货币政策会议的行降息暗临近，这种抛压趋势将继续显著。含美号

墨西哥与美国经济关系密切，国经其GDP和美国消费能力深度绑定，通过贸易与供应链传导能够为我们更好地理解美国经济状况。

墨西哥GDP下滑，暗示美国消费放缓

墨西哥是美国的重要贸易伙伴，其80%的出口依赖美国市场，美国对墨西哥的出口则占其总出口的15%以上。2023年数据显示，墨西哥对美国的出口占其GDP的27%，而旅游业占GDP的15.1%，美国游客是该行业的主要收入来源。

从近年来的GDP走势看，美国对墨西哥的消费已呈现收缩趋势，其消费能力受到高利率和活跃资本市场的抑制，未来美国降息可能释放潜在的购买力。

（墨西哥GDP走势图）

墨西哥制造业PMI的供应链状况

作为北美供应链的中心，墨西哥的汽车和电子行业在很大程度上依赖美国零部件进口。比索持续升值降低了本地产品的出口竞争力，但同时降低了进口成本。

最近，尽管比索升值对出口形成压力，PMI依旧快速反弹，可能预示着美国的库存周期正在补货，并显示出经济复苏的迹象。

（墨西哥PMI走势图）

墨西哥央行当前政策分析

墨西哥央行于9月25日将基准利率下调25个基点至7.5%，这是该行连续第五次降息。该决策主要受短期经济增长乏力和贸易紧张局势不确定性影响。

（墨西哥利率走势图）

不过，这次投票存在分歧，一些委员反对继续降息，主要原因是通胀数据逐步回升。央行一方面表示若通胀压力上升，未来政策将更加审慎，暗示激进降息阶段可能接近尾声。

最新数据显示，通胀率从7月的3.51%攀升至8月的3.57%，突破了央行3%的年目标。这一趋势进一步验证了对未来降息节奏的谨慎预期。

（墨西哥CPI走势图）

在当前环境下，墨西哥央行自2025年以来仍是拉美降息最积极的央行之一，但与美联储的利差仍然显著，当前美联储政策利率为4.25%，而墨西哥为7.5%。这一利差为墨西哥比索提供了短期吸引力。

总结与技术分析：

短期内，墨西哥央行将继续保持宽松政策，但由于通胀回升和利差扩大，未来比索可能继续强于美元。

上周美元还实现了快速反弹，但看空基调再度回归。美元指数从约98.5点下跌至98点以下，反映出美元在重获市场信心过程中的阻力。虽然墨西哥降息空间仍然较大，但央行的货币政策将与美联储保持一致，支撑比索强势。

如果美元继续疲软，比索有可能进一步升值，增加美元兑比索的抛压。自4月初以来，美元兑比索保持稳定，且RSI指标仍处50以下，反映出看空动能主导市场。若这一走势延续，抛压将可能加剧。

当前关键支撑位在18.21，此价位自2024年7月以来未曾失守。若跌破该水平，将加大抛压并强化下行趋势。近期阻力位为18.50，若汇率持续在该位附近，横盘整理将可能延续。

（美元兑墨西哥比索日线图）

墨西哥比索兑美元的汇率可视为观察美国经济的重要指标，其波动不仅影响美墨贸易，还反映全球供应链、地缘政治及货币政策的复杂因素。

投资者和决策者可以通过关注比索汇率动态，预测美国出口、通胀和金融稳定等领域的潜在变化，并结合其他经济指标如ISM制造业PMI和非农就业进行交叉验证。如果比索持续升值并伴随制造业PMI反弹，或许意味着美国经济将复苏，美联储降息的态度也可能转变。

北京时间15:39，美元兑墨西哥比索报价18.34。